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现金足球网“神药”陨落业绩断崖 ?舒泰神借新冠药物自救

返回列表 来源:小羊 浏览: 发布日期:2020-03-04 05:30:23【

  时代周报记者 章遇 发自深圳

  自2018年业绩惨遭腰斩之后,舒泰神以更快的跌势滑向低谷。

  2月25日,舒泰神(300204.SZ)披露2019年业绩快报,2019年实现总收入约6.61亿元,同比下降17.94%;实现营业利润2034.32万元,同比下降86.41%;归属于上市公司股东的净利润2729.94万元,同比下降79.64%。

  2月初,舒泰神宣布在研药物“BDB―001注射液”申请增加用于新冠病毒所致重症肺炎和相关疾病的适应症,启动临床试验。在疫情行情带动下,其股价曾打破持续已久的低迷,连冲4个涨停,创下近三年的新高。

  随着疫情概念降温,舒泰神的涨势未能持续,在上述业绩数据出炉后更连续下跌。至3月2日收盘,舒泰神股价跌至13.33元/股,月初以来的涨幅已被抹平,总市值回落至63.46亿元。

  “神药”失势

  事实上,舒泰神连续两年业绩断崖均与苏肽生(通用名“鼠神经生长因子”)有关。作为当家品种,舒泰神曾靠其发迹,也因其而衰。

  鼠神经生长因子是一种神经营养剂,曾广泛应用于眼科、神经内外科、骨科等多科室。

  苏肽生于2006年获得批准上市。时代周报记者梳理发现,2008年,苏肽生的销售收入只有4235.1万元;2009年,苏肽生被纳入全国医保目录,从此开始爆发式增长;到2016年,其销售额达到12.39亿元的顶峰,年均复合增速超过50%,市场份额已经过半。

  “这与医药行业特定的历史背景有关。2009年新医改拉开大幕,很多基药品种在这个时期享受到了医保扩容的红利。”2月28日,上海一家大型私募医药研究员林青(化名)告诉时代周报记者,“神经损伤修复类药物在国外并不是大品类,但由于‘以药养医’机制的存在,叠加医保扩容,这些疗效并不显著的营养类药物在国内却获得了快速增长。”

  在这几年间,神经节苷脂、前列地尔、鼠神经生长因子等品种在医院药品销量前十榜单中占据半壁江山。这些品种由于在临床广泛应用而又只起“辅助”作用,被业内戏称为“神药”。

  随着医保支付压力越来越大,药品临床价值成为医保支付的重要标准,对于鼠神经生长因子这类挤占高额医保基金的“神药”,紧箍咒一步步收紧。

  2015年,国务院印发的《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》中,正式提出“重点跟踪监控辅助用药”。

  “‘三医联动’改革的思路就是腾笼换鸟,占用大额医保基金的辅助用药在很多医院遭到限制甚至被清理。一直高度依赖苏肽生,舒泰神业绩下滑是在预期之内的。”林青指出。

  2017年,鼠神经生长因子虽然仍被纳入国家医保目录,但报销范围被限定为外伤性视神经损伤或正己烷中毒。2019年7月,第一批国家重点监控合理用药药品目录发布,鼠神经生长因子在列。

  更惨的是,2019年8月,国家医保局发布《2019年版国家医保目录》,鼠神经生长因子被踢出医保。

  失势的“神药”迅速坠落。2018年度,苏肽生实现销售收入5.46亿元,同比下降52.90%。同期,舒泰神实现营业收入8.06亿元,同比下滑41.92%;归母净利润1.34亿元,同比下滑49.03%。

  2019年度,苏肽生的销售继续加速萎缩。从半数据看,上半年苏肽生仅实现销售收入1.99亿元,同比下降38.21%。

  产品断档危机

  舒泰神成立于2002年8月,由北京昭衍新药研究中心(后改名“熠昭医药科技”)与江苏香塘集团共同出资创办,2011年4月在创业板挂牌上市。目前,舒泰神的控股股东为熠昭(北京)医药科,持股比例37.21%,背后实际控制人为周志文、冯宇霞。

  周志文、冯宇霞同时还是另一家医药上市公司昭衍新药(603127.SH)的实控人。昭衍新药是一家从事药物临床前研究服务的CRO企业。

  实际上,舒泰神的业绩危机早有伏笔。

  上市近9年来,舒泰神推向市面销售的只有苏肽生和舒泰清(复方聚乙二醇电解质散),这两款药物的销售额在其营业总收入中的占比常年高达99%。舒唯欣(曲司氯胺胶囊)、阿司匹林肠溶片等产品仅有少量销售。

  “虽然这几年舒泰清的销量在稳步增长,但规模还是比较小。上市这么多年,舒泰神几乎没有新品上市,产品断档明显。”2月28日,华东某制药企业销售负责人向时代周报记者表示。

  财报数据显示,2014―2015年度,舒泰神的研发投入不足6000万元,占其营业收入的比例不到5%。直到苏肽生受到医保控费的挤压后,其研发投入才有所加码。

  2016―2018年度,舒泰神的研发投入分别为7533万元、9233万元、1.3亿元,分别占营收的5.37%、6.64%、16.12%。2019年上半年,公司研发投入7052.78万元,较2018年同期增长49.86%。